预计CPI八月拐点难现 高层明令宏调取向不变

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市场迫切希望CPI拐点到来，结果却一遍又一遍地导演了“狼来了”的剧情。

　　预测6月份CPI见顶，结果创新高。预测7月CPI见顶，结果再创新高。8月宏观数据发布前夕，包括申万、中金、国泰君安等在内的多家主流机构预计，8月CPI回落，涨幅不超过6%。

　　这一次是不是真的？

　　即便8月CPI真的如期回落了，兴业银行首席经济学家鲁政委仍然认为他还没错。他之前的判断是，CPI要到9月或者10月才能见顶。他现在的判断是，8月如果回落，很可能在9月出现反弹，通胀仍然会在高位持续。

　　《华夏时报》记者近日走访农产品批发市场发现，不但猪肉价格在短暂回落后再次反弹，普通鸡蛋价格也创下了天价，蔬菜价格也是一路看涨。不仅如此，国际油价仍在高位徘徊，甚至不排除进一步上涨。多种因素纠结下，“拐点说”怎么看都为时尚早。

　　这个时候，国务院总理温家宝在《求是》杂志发表署名文章称“宏调取向不变”的信号就清晰了。

　　“总理的文章表明了中央的态度，也是为了让市场纠正理解的偏差。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇称，近期国际形势大幅动荡，各界出现了有关经济形势的不同看法，出现了紧缩政策需要放松的言论。

　　“拐点论”尚早

　　2007年那轮通胀CPI到6.9%后有过回落，但随后就冲到了8.5%的高点。本轮会在7月的6.5%调头吗？还是会维持高位冲击新高？

　　“高层对目前中国经济的判断是‘增长问题不大，通胀问题不小’。”分析温总理9月1日在《求是》发文内容后，安信证券首席经济学家高善文对记者称。

　　当日公布的最新PMI指数呼应了这一说法：8月份PMI为50.9%，比7月份回升了0.2个百分点，这是4月份以来连续回落后的首次回升。据此交银国际判断，经济回调处于可控范围，没有硬着陆的风险。

　　分析细项数据可以发现，此次PMI回升的主要原因是原材料库存上升。通常认为，原材料库存的上升预示着“去库存”进入后半阶段，是未来制造业活动扩张的征兆。

　　不过PMI数据带来的并不都是好消息。此前已连续5个月下降的购进价格指数再度回升，较上月升0.9个百分点至57.2%，20个行业中有17个高于50%，其中农副食品加工及食品制造业、饮料制造业、非金属矿物制品业等7个行业达到60%以上。

　　宏源证券高级研究员何一峰分析称，购进价格继续上升，显示通胀压力依然较大。

　　记者在北京的菜市场实地采访看到，鸡蛋卖到了5.2元/斤，更离谱的是青菜，菠菜、油菜卖到了4元/斤，香菜和香葱竟然15元/斤。郭田勇判断，绝对价格仍然处于高位，加上8月份食品在内的价格仍在上涨，8月份CPI即使回落也很难判断是趋势性的。

　　鲁政委则表示，随着翘尾因素下降，统计局公布的食品类高频价格数据环比涨幅缩小，8月CPI将回落至6.0%上下是有可能的；但从新涨价因素看，7月份食品价格短暂回落有着不可持续的因素，物价环比上涨压力仍然存在，见顶回落将是一个较长的过程，同时必须警惕四季度需求重新旺盛所造成的供需缺口扩大。